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Glossaire des Fusions Acquisitions

 
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Pacte d’actionnaires Document complémentaire aux statuts de la société permettant aux actionnaires ou à certains d’entre eux d’organiser leurs relations au sein de la société (conditions de sortie, clauses de protection,…). Il a l’avantage d’être confidentiel alors que les statuts sont accessibles à tous, il peut par ailleurs ne concerner qu’une partie des actionnaires
PBR Price to Book ratio. Rapport entre la valorisation boursière d’une société et son chiffres d’affaires. Il est à comparer avec le PSR sectoriel
PER Price Earning Ratio. Rapport entre le cours d’une action et le bénéfice par action (ou entre la valorisation boursière d’ une société et son résultat net). C’est un outil d’évaluation d’un titre lorsqu’on le compare au PER sectoriel
PIPES Acronyme de "Private Investment in Public Entities". Se dit lorsqu'une société de capital risque investit dans une société cotée sur les marchés financiers mais dans laquelle l'Etat est encore présent.
Point mort Correspond au niveau de chiffre d'affaires pour lequel une entreprise ne réalise ni bénéfice, ni perte nette. Au dessus de ce point, la société dégage un bénéfice. Le point mort est égal au ratio coûts fixes sur taux de marge sur coûts variables.
Poison pill Méthode de défense préventive anti-OPA. Le poison pill consite par exemple prévoir à l'avance la vente d'un actif essentiel au cas où une OPA éclaterait, à autoriser la conversion d'obligations en actions pour augmenter la valeur de la cible et dissuader le raideur, à attribuer des "golden parachute" importants aux dirigeants de la cible en cas de licenciement que devraient payer l'attaquant si il prend le contrôle de la société,…
Politique de dividende Politique de distribution des bénéfices menée par une entreprise. Elle se mesure par le payout ratio [(dividendes versés / bénéfice net)*100].Plus le payout ratio est élevé, plus l'entreprise distribue des dividendes à ses actionnaires. Moins il est élévé, plus l'entreprise met en réserve ses bénéfices.
Pré-closing Echange entre les futurs actionnaires les vendeurs et les intermédiaires financiers de la documentation juridique qui sera signée lors du closing
Prime d'émission Dans le cadre d'une augmentation de capital, c'est la différence entre la valeur de souscription (valorisation de la société) et la valeur nominale du capital. La prime d'émission fait partie des capitaux propres d'une entreprise.
Prime de fusion Prime égale à la différence entre l'augmentation de capital de la société absorbante et l'apport de la société rachetée.
Private Equity Terme général désignant les acquisitions ou les prises de participation dans des sociétés non cotées par des fonds d’investissement, sociétés de capital risque.
Public to private Une opération public to private consiste en une acquisition d'un bloc significatif d'actions d'entreprises de faibles capitalisations boursières sans grandes perspectives de croissance suivi par une sortie de la cote
Purchase Agreement Document définissant l’accord de rachat entre la cible et l’acheteur. Ce document contient toutes les modalités du rachat pour les deux parties : échange de titres, paiement en cash à telles échéances, clauses de maintien des actionnaires dans le nouveau capital. Il est généralement réalisé par le cabinet d’avocats de l’acheteur

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