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Glossaire des Fusions Acquisitions

 
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Earn-out La clause d'earn-out est une clause d'ajustement de prix qui consiste à indexer tout ou partie du prix de cession d'une entreprise sur ses performances futures. Il en résulte que le prix de cession définitif de la société est inconnu. Seule la partie payée comptant est fixée, et constitue ainsi un prix plancher. La partie variable est fixée par avance selon des critères objectifs: chiffres d'affaires, marge nette,...Cette clause intervient notammant lors des opérations de LBO
EBIT Earning before interest and taxes. Bénéfice d'exploitation avant frais financiers et impot sur les sociétés
EBITDA Eearning before interest taxes amortisation and depreciation. Bénéfice d'exploitation avant frais financiers, impot sur les sociétés amortissements et provisions
Effet ciseau L’effet ciseau résulte de l’évolution différente voire divergente, des produits et des charges. Il explique dès lors la variation du résultat
Effet de levier Il y a effet de levier lorsque le rentabilité économique d’une entreprise est supérieure au coût de sa dette. Prenons par exemple un rachat d’entreprise pour un montant de 600K€. Si l’apport en fonds propres est de 200K€ et l’endettement de 400K€, l’effet de levier est alors égal à 2. Il est rarement supérieur à 3.
Employee Share Ownership Plan (Esop) Plan d’actionnariat des salariés
Equity Investissements en fonds propres. L'equity est l'une des trois composantes d'une structure financière, avec la mezzanine et les loans. L'equity représente la valeur des actions/parts sociales d'une société par opposition à l'entreprise value qui est égale à l'equity value plus ses dettes
Equity kicker Ensemble des techniques permettant d'avoir accès au capital. Utilisé par les prêteurs en mezzanine sous la forme de Bons de Souscription, options de rachat d'actions, ou de conversion d'obligations en actions
Equity Value Valorisation globale d’une société. Correspond à la valeur payée pour l’acquisition de 100% des titres de la société reprise

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