Zurich annonce avoir conclu un accord avec Beazley concernant les modalités d'une offre publique d'achat en numéraire recommandée, portant sur l'intégralité du capital social émis et à émettre de Beazley (l'« Opération »). Cette Opération réunit deux entreprises hautement complémentaires et accélère la stratégie de Zurich visant à créer le leader mondial de l'assurance spécialisée, basé au Royaume-Uni.

L'activité combinée représente environ 15 milliards de dollars de primes brutes émises en assurance spécialisée (pro forma) au 31 décembre 2024. Elle s'appuie sur les investissements réalisés par Zurich dans le développement de son activité de pointe en assurance spécialisée, qui a généré environ 9 milliards de dollars de primes brutes émises en assurance spécialisée au 31 décembre 2025.

Aux termes de l'opération, les actionnaires de Beazley recevront une valeur totale de 1 335 pence par action Beazley, comprenant : (i) 1 310 pence en numéraire par action Beazley (la « Contrepartie en numéraire ») ; et (ii) un dividende autorisé de 25 pence par action Beazley (le « Dividende autorisé »), confirmant ainsi l'annonce conjointe de Zurich et Beazley du 4 février 2026. La Contrepartie en numéraire totale, d'environ 10,9 milliards de dollars américains¹, devrait être financée par la trésorerie disponible (environ 3,0 milliards de dollars américains), de nouvelles facilités de crédit (environ 2,9 milliards de dollars américains) et une augmentation de capital et un placement d'actions par le biais d'une procédure de construction accélérée du livre d'ordres (environ 5,0 milliards de dollars américains).

L'opération devrait générer une valeur significative pour les actionnaires grâce au rapprochement de deux entreprises aux compétences hautement complémentaires. Zurich prévoit de réaliser des économies de coûts annuelles avant impôt d'environ 150 millions de dollars d'ici 2029, ainsi que d'importantes synergies de capitaux, avec une estimation actuelle d'environ 1 milliard de dollars d'extraction de capital ponctuelle au cours des deux premières années suivant la finalisation de l'opération. Par ailleurs, des opportunités de croissance du chiffre d'affaires, estimées à plus d'un milliard de dollars par an, devraient se concrétiser à moyen terme.

Zurich anticipe donc que l'opération sera financièrement avantageuse, générant une croissance du BPA de base de l'ordre de 5 % dès la première année suivant sa réalisation² et un retour sur investissement à deux chiffres à moyen terme³ . Ceci permettra à Zurich d'atteindre plus rapidement ses objectifs financiers pour la période 2025-2027, à savoir une croissance annuelle composée du BPA de base supérieure à 9 %, un rendement des capitaux propres de base supérieur à 23 % et des flux de trésorerie de plus de 19 milliards USD (sous réserve d'un seuil minimal de ratio SST de 160 %). Par ailleurs, la structure de financement de l'opération préserve la flexibilité financière et la solidité des fonds propres de Zurich, et se traduit par une situation de capital pro forma solide, avec une réduction de son ratio SST estimée à environ 30 points de pourcentage et une augmentation de son ratio d'endettement Moody's d'environ 3 points de pourcentage. La politique de dividendes de Zurich demeure inchangée.

La transaction sera mise en œuvre par le biais d'un accord approuvé par le tribunal entre Beazley et ses actionnaires, sous réserve des approbations réglementaires et antitrust habituelles, la clôture étant prévue au second semestre 2026.





Source : Communiqué de presse