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Le groupe PANHARD réalise une opération de MBO

Lundi 25 mai 2020 à 15h56

Dans le cadre d'une opération de MBO (Management buy-out) permettant à l'équipe de management du Groupe Panhard, emmenée par Christophe Bouthors, de se renforcer au capital de son groupe, le fonds Winch Capital 4, géré par Andera Partners, rentre au capital pour accélérer la croissance du groupe en France et en Europe.

Alain Panhard, son fondateur, finalise ainsi sa transmission opérationnelle et capitalistique tout en restant actionnaire minoritaire significatif.

Créé en 1995 par Alain Panhard, le Groupe Panhard s'est imposé comme l'un des acteurs de référence de l'immobilier logistique avec plus de 1,5 million de m² de plateformes logistiques développés depuis sa création en tant que promoteur. Un premier tournant important est pris en 2012 avec l'arrivée de Christophe Bouthors en tant que Directeur Général afin de structurer le groupe pour accélérer son développement sur son activité d'origine, la promotion logistique. Cela s'est opéré via plusieurs recrutements et la constitution d'une réserve foncière d'envergure lui conférant plusieurs années de visibilité.

L'autre axe de développement impulsé par le duo Alain Panhard/ Christophe Bouthors est de déployer le groupe sur d'autres métiers : l'asset management (le groupe vient de franchir le milliard d'actifs sous gestion notamment grâce aux partenariats initiés avec Amundi Immobilier et Ivanhoé Cambridge en logistique et parcs d'activité), la promotion résidentielle (déjà 300 lots démarrés et 1 500 en développement en Ile-de-France en 3 ans de présence sur ce segment) et plus récemment l'activité bureaux & activités (un recrutement effectué en 2019 pour lancer cette activité). Sur son métier historique de la promotion logistique, le Groupe Panhard poursuit son développement et bénéficie ainsi d'un carnet important de programmes en cours de développement et de livraison sur les mois et années à venir.

L'entrée d'Andera Partners au capital constitue le deuxième tournant important du groupe au niveau actionnariat. En 2017, la transmission opérationnelle d'Alain Panhard à Christophe Bouthors s'est matérialisée avec la nomination de ce dernier au poste de Président du Directoire et le passage d'Alain Panhard à la présidence du Conseil de Surveillance.

L'opération s'est structurée autour de l'entrée du fonds Winch Capital 4, géré par Andera Partners, pour finaliser la transmission actionnariale qui comprend plusieurs volets :

- permettre à Alain Panhard de réaliser une liquidité tout en restant un des actionnaires de référence et en prenant la présidence du Comité Stratégique ;

- permettre à Christophe Bouthors et aux cadres clés du groupe de se reluer significativement et, pour certains, d'entrer au capital du groupe pour la première fois : l'ensemble de l'équipe dirigeante est ainsi aujourd'hui actionnaire, marqueur important de tous les projets accompagnés par les fonds Winch Capital ;

- renforcer les capacités d’investissement du groupe en l'adossant au fonds Winch Capital 4, partenaire financier dont l'ADN est le changement d'échelle des PME/ETI, notamment en accompagnant le Groupe Panhard dans la poursuite de son développement dans la promotion résidentielle et l'asset management, en France comme à l'international où le Groupe Panhard vient par ailleurs de réaliser sa première opération d'asset management en Allemagne pour le compte d'Amundi Immobilier (plateforme logistique de 130 000 m² louée à Zalando).

Le financement de l'opération est complété par un pool de dette senior mené par Banque Palatine et Socfim (groupe BPCE), accompagnés de la BIL, de BNP Paribas et de Société Générale, également banquiers opérationnels du groupe sur ses activités de promotion.

La transaction a été finalisée le 31 mars 2020. Panhard est le 8e investissement du fonds Winch Capital 4, fonds dédié à l’investissement dans des sociétés mid-caps de croissance.

Alain PANHARD, fondateur du groupe Panhard, déclare : « Cette opération est pour moi l'aboutissement d'une double étape importante, tant pour le Groupe Panhard que pour moi-même. Quand Christophe Bouthors m'a rejoint il y a maintenant 8 ans, l'objectif était d'asseoir un développement élargi à 3 métiers et de préparer la transition managériale et capitalistique du groupe afin de l’ancrer solidement sur le long terme. Je dois reconnaître aujourd'hui que cet objectif a été magnifiquement atteint grâce aux compétences et à l'implication de Christophe. Cela n'aurait pas été possible sans cette relation de confiance exceptionnelle que nous avons pu développer ensemble et sur laquelle nous avons pu établir solidement une forte ambition partagée par une équipe managériale remarquable qui participe maintenant à notre aventure capitalistique. L'entrée d'Andera dans notre capital consacre la réussite de cette étape majeure tout en me permettant de poursuivre l'aventure en restant au capital et en assurant la présidence du Comité Stratégique. Nous partageons les mêmes valeurs et la même ambition, ce qui me permet d’être convaincu de la réussite de cette nouvelle étape dans notre développement. »

Christophe BOUTHORS, Président, commente : « Je suis ravi de la conclusion de cette opération qui marque une étape très importante pour le groupe et les hommes qui la composent. C'est une forme d’aboutissement du projet de développement défini avec Alain et mis en œuvre avec constance depuis que j'ai rejoint le groupe. Cette aventure s'est construite sur la base d'une ambition commune et surtout d'une relation d'estime, de confiance, de complicité et de respects mutuels que je crois pouvoir qualifier d'exceptionnelle. Et je tiens ici à remercier Alain pour m'avoir offert l'opportunité de vivre cela. C'est ensuite la consécration d'une équipe de management ambitieuse et soudée qui travaille quotidiennement aux succès du groupe et qui voit ainsi l'opportunité de se renforcer à son capital. Et c'est surtout le départ d'une nouvelle phase de notre développement. Nous sommes ravis de pouvoir nous y engager avec l'appui et le soutien de François-Xavier Mauron, Antoine Le Bourgeois et leurs équipes. Ils font partie de l'une des meilleures équipes du marché, ont une vraie expertise de nos métiers, partagent nos ambitions et adhèrent à toutes les valeurs humaines qui ont été le socle de nos succès. Je suis donc très confiant sur notre capacité à écrire ensemble les futurs succès de notre groupe. »

François-Xavier MAURON et Antoine LE BOURGEOIS, Associés d'Andera Partners, ajoutent : « Nous sommes très heureux de pouvoir accompagner Christophe Bouthors et son équipe dans cette nouvelle phase de croissance ambitieuse, après une première phase de transmission opérationnelle réussie entre Alain Panhard et Christophe Bouthors. Le Groupe Panhard incarne parfaitement tout ce que nous recherchons au sein des sociétés que nous accompagnons : une équipe compétente et ambitieuse qui porte un projet de changement d’échelle en France mais aussi à l'international, un groupe dont l'expertise rare est reconnue et valorisée par ses clients et partenaires, et une classe d’actifs de l'immobilier logistique dont les perspectives de croissance sont considérables. »

À PROPOS DU GROUPE PANHARD :

Promoteur investisseur indépendant de référence, le Groupe Panhard développe et réalise des opérations en immobilier d'entreprise et en résidentiel. Société de Gestion Agréée, le Groupe intervient également comme investisseur pour compte propre et pour compte de tiers. À travers ses différents métiers, le Groupe Panhard intervient en logement, bureau, logistique et activité, commerce et hôtellerie.

Source : Communiqué de presse

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