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CANADIEN PACIFIQUE et KANSAS CITY SOUTHERN fusionnent

Mardi 21 septembre 2021 à 16h04

Chemin de fer Canadien Pacifique Limitée (TSX : CP, NYSE : CP) (« CP ») et Kansas City Southern (NYSE : KSU) (« KCS ») ont annoncé avoir conclu un accord de fusion, en vertu duquel CP a convenu d'acquérir KCS dans le cadre d'une transaction en actions et en espèces représentant une valeur d'entreprise d'environ 31 milliards de dollars US1, qui comprend la prise en charge de 3,8 milliards de dollars de la dette KCS en cours.

La transaction, qui bénéficie du soutien unanime des deux conseils d'administration, valorise KCS à 300 $ par action, soit une prime de 34 %, sur la base du cours de clôture de CP le 9 août 2021, date à laquelle CP a soumis une offre révisée. pour acquérir KCS, et le cours de clôture non affecté de KCS le 19 mars 20212.

« Notre chemin vers cet accord historique ne fait que renforcer notre conviction dans ce partenariat unique dans une vie », a déclaré Keith Creel, président et chef de la direction du CP. « Nous sommes ravis de nous mettre au travail en réunissant ces deux chemins de fer. En nous combinant, nous libérerons le plein potentiel de nos réseaux et de nos employés tout en offrant le meilleur service de l'industrie à nos clients. Cette combinaison parfaite de bout en bout crée le premier réseau ferroviaire États-Unis-Mexique-Canada avec de nouvelles offres à ligne unique qui élargiront considérablement la portée du marché pour les clients du CP et du KCS, offriront de nouvelles options de transport concurrentielles et soutiendront la croissance économique nord-américaine. "

« Nous sommes heureux de nous associer au CP pour créer un chemin de fer capable de rivaliser en offrant le meilleur rapport qualité-prix pour le transport », a déclaré Patrick J. Ottensmeyer, président et chef de la direction de KCS. « La combinaison CP-KCS profitera non seulement aux clients, aux partenaires sociaux et aux actionnaires grâce à de nouveaux services de transport à ligne unique, des synergies attrayantes et des itinéraires complémentaires, mais elle profitera également à KCS et à nos employés en nous permettant de faire partie d'un groupe en pleine croissance et une véritable entreprise continentale nord-américaine.

Tout en restant le plus petit des six chemins de fer américains de classe 1 en termes de chiffre d'affaires, la société combinée aurait un réseau beaucoup plus vaste et plus compétitif, exploitant environ 20 000 milles de voies ferrées, employant près de 20 000 personnes et générant des revenus totaux d'environ 8,7 milliards de dollars sur la base de 2020 revenus réels. La combinaison CP-KCS devrait créer des emplois à travers le réseau joint. De plus, les entreprises s'attendent à ce que l'efficacité et les améliorations de service génèrent des avantages environnementaux significatifs.

Transaction visant à étendre les options et l'efficacité pour les clients

Une combinaison CP-KCS offrirait une portée sans précédent via de nouvelles liaisons monolignes sur un réseau combiné, offrant :

Nouvelles options concurrentielles à ligne unique pour les expéditions intermodales nationales entre le Mexique, le Midwest américain et le Canada, offrant un produit compétitif par camion pour les expéditions urgentes sur les marchés des pièces de grande valeur, des denrées périssables et accélérées.

De nouveaux trajets à ligne unique reliant les principaux centres de fabrication et de distribution automobiles au Mexique, dans le Midwest américain et au Canada, en capitalisant sur le réseau de composés automobiles de premier ordre du CP.

De nouvelles routes à ligne unique reliant les expéditeurs d'énergie, de produits chimiques et de marchandises pour connecter plus rapidement et efficacement les installations d'origine et de destination et atteindre de nouveaux marchés et consommateurs mondiaux.

Accès inégalé aux ports de l'Atlantique, du Golfe et du Pacifique, reliant les expéditeurs intermodaux internationaux aux plus grands marchés de consommation d'Amérique du Nord, offrant de nouvelles options, capacités et résilience.

De nouvelles routes à ligne unique permettant le flux efficace des produits agricoles de la franchise riche en origine du CP à la franchise riche en destinations de KCS, générant une nouvelle option pour les expéditeurs et les réceptionnaires.

Portée étendue pour les chemins de fer d'intérêt local et les chemins de fer régionaux, associée à une nouvelle option pour les clients non desservis par le rail via notre vaste réseau de transbordement.

Il est important de noter que les clients ne subiraient pas de réduction des choix de chemins de fer indépendants à la suite de la transaction. CP-KCS s'est engagé à maintenir toutes les passerelles ferroviaires de fret existantes ouvertes à des conditions commercialement raisonnables, tout en rivalisant de manière agressive pour attirer le trafic via de nouvelles voies nord-sud à ligne unique entre le Canada, le Haut-Midwest et la côte du golfe, le Texas et le Mexique.

Une combinaison CP-KCS préserverait la structure à six voies ferrées du réseau ferroviaire nord-américain de classe 1 : deux à l'ouest, deux à l'est et deux au Canada, chacune ayant un accès à la côte américaine du golfe du Mexique. Les deux sociétés une fois combinées resteraient le plus petit des transporteurs de classe 1.

Améliorer la circulation routière, la durabilité environnementale et la sécurité

Les nouveaux itinéraires à une seule ligne rendus possibles par la transaction devraient permettre aux camions de quitter les autoroutes américaines encombrées, ce qui réduira les émissions et le besoin d'investissements publics dans la réparation des routes et des ponts autoroutiers. Le rail est quatre fois plus économe en carburant que le camionnage, et un seul train peut empêcher plus de 300 camions de circuler sur les routes publiques et produire 75 % moins d'émissions de gaz à effet de serre. Les synergies créées par cette combinaison devraient retirer des dizaines de milliers de camions des autoroutes chaque année.

Le CP s'est engagé envers le développement durable et développe actuellement la première locomotive à hydrogène pour le transport de ligne en Amérique du Nord. De plus, la société issue de la fusion maintiendrait les engagements de CP et de KCS d'améliorer l'efficacité énergétique et de réduire les émissions conformément à l'Accord de Paris afin de soutenir une chaîne d'approvisionnement nord-américaine plus durable.

Créer de la valeur pour les actionnaires de KCS et CP

À la suite de la constitution d'une fiducie avec droit de vote, les actionnaires ordinaires de KCS recevront 2,884 actions de CP et 90 $ en espèces pour chaque action ordinaire de KCS détenue. Les actionnaires privilégiés recevront 37,50 $ en espèces pour chaque action privilégiée de KCS détenue. Le rapport d'échange fixe implique un prix pour KCS de 300 $ par action, représentant une prime de 34 %, sur la base du cours de clôture du CP le 9 août 2021 et du cours de clôture non affecté de KCS le 19 mars 20213.

Immédiatement après la clôture de la fiducie, les actionnaires ordinaires de KCS devraient détenir 28 % des actions ordinaires en circulation de CP, ce qui leur permettrait de participer à la hausse des opportunités de croissance des deux sociétés. Suite à l'approbation réglementaire finale par le US Surface Transportation Board (« STB »), les actionnaires de KCS bénéficieraient également des avantages des synergies résultant du rapprochement.

Les stratégies de croissance combinées des deux classes 1 à la croissance la plus rapide se traduiront par de nouveaux gains d'efficacité pour les clients et une meilleure ponctualité dans le cadre de leurs programmes respectifs de Precision Scheduled Railroading. La société combinée devrait créer des synergies annualisées d'environ 1 milliard de dollars sur trois ans.

Le rapprochement devrait avoir un effet relutif sur le BPA dilué ajusté 4 du CP au cours de la première année complète suivant l'acquisition par CP du contrôle de KCS, et devrait générer une relution à deux chiffres lors de la pleine réalisation des synergies par la suite.

Pour financer la contrepartie en actions de la fusion, CP émettra 262 millions de nouvelles actions. Conformément à la transaction annoncée précédemment, la partie en espèces sera financée au moyen d'une combinaison de fonds en caisse et d'une dette d'environ 8,5 milliards de dollars, pour laquelle un financement a été engagé. Dans le cadre de la fusion, le CP assumera environ 3,8 milliards de dollars de la dette en cours de KCS. Après la clôture de la fiducie, le CP prévoit que sa dette en cours sera d'environ 20 milliards de dollars.

À PROPOS DU CANADIEN PACIFIQUE

Le Canadien Pacifique est un chemin de fer transcontinental au Canada et aux États-Unis avec des liens directs avec les principaux ports des côtes ouest et est. Le CP offre aux clients nord-américains un service ferroviaire concurrentiel avec accès à des marchés clés aux quatre coins du monde. Le CP grandit avec ses clients, offrant une gamme de services de transport de marchandises, des solutions logistiques et une expertise de la chaîne d'approvisionnement. Visitez www.cpr.ca pour voir les avantages ferroviaires du CP. CP-IR

À PROPOS DE KCS

Basée à Kansas City, Missouri, Kansas City Southern (KCS) (NYSE : KSU) est une société holding de transport qui a des investissements ferroviaires aux États-Unis, au Mexique et au Panama. Sa principale participation aux États-Unis est la Kansas City Southern Railway Company, qui dessert le centre et le centre-sud des États-Unis. Ses participations internationales comprennent Kansas City Southern de Mexico, SA de CV, desservant le nord-est et le centre du Mexique et les villes portuaires de Lázaro Cárdenas, Tampico et Veracruz, et une participation de 50 pour cent dans Panama Canal Railway Company, qui fournit des services de fret et de passagers d'océan à océan le long du canal de Panama. Les participations ferroviaires nord-américaines de KCS et les alliances stratégiques avec d'autres partenaires ferroviaires nord-américains sont les principales composantes d'un système ferroviaire unique, reliant les centres commerciaux et industriels des États-Unis, du Mexique et du Canada.

Source : Communiqué de presse

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